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电子元件行业点评报告:迎接军民融合发展大时代!

发布时间:2017-01-22    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

中共中央政治局1月22日召开会议,决定设立中央军民融合发展委员会,由习近平任主任。中央军民融合发展委员会是中央层面军民融合发展重大问题的决策和议事协调机构,统一领导军民融合深度发展,向中央政治局、中央政治局常务委员会负责。

事件评论

军民融合意义重大。军转民能够推动军用技术向民用领域扩散,为工业转型升级提供重要支撑,催生出规模庞大的民用高技术产业,美国公布阿波罗计划投入产出比1:14,由此可见军转民能够极大地带动国民经济的发展。民参军能够提高生产效率,倒逼国营军工企业进行改革,同时也能够发挥民营企业在新兴技术等领域的优势,最大程度上参与到国防建设,增强国家国防实力。

军民融合大潮中电子行业受益最为确定。电子行业是通信、计算机及网络、数字音视频等系统和终端产品发展的基础,对武器装备信息化起着支撑作用,根据全军武器装备采购信息网的数据,民参军项目中,份额最大的行业为电子设备制造业,占比为23.20%,可见军工电子在军民融合中潜力巨大,将迎来新的发展机遇。

我们看好军民融合的长期投资机会,推荐军工产业链不断完善、加码车载夜视、经营出现拐点的红外探测龙头高德红外(002414);MLCC 结构优化、特种陶瓷取得突破的火炬电子;国产GPU 业务高速增长、小型专用化雷达差异化发展的景嘉微;国内军用连接器领域龙头,深度受益于新能源车发展的中航光电。

风险提示:

1. 军民融合政策推进进度不及预期;2. 民参军的产品质量提升进度不及预期;3. 军转民的成本控制进度不及预期。

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